“工資么，基本維持在同一水平線，不會多也不會少。要老板加薪，簡直比要他命還難。”

    孔詩妍說著說著就想嘆氣。

    正因為覺得職場沒指望，她才想學習投資，自己給自己加薪。誰知騙局那么多，簡直防不勝防。

    云珞：“所以要學投資。”

    孔詩妍本想打開電腦，翻閱交易市場所有股票。行動前她動作一頓，看向系統(tǒng)，“我想選幾只好的股票，有什么建議？”

    云珞想了想，“公司發(fā)展一般會經(jīng)歷三個階段，分別是‘成長期’、‘成熟期’、‘衰退期’。”

    “比如前幾年的房企，就是快速成長階段?！?/br>
    “國內(nèi)大型銀行屬于成熟期，紡織業(yè)屬于衰退期，也叫夕陽產(chǎn)業(yè)。”

    “這跟我挑選股票有關系？”孔詩妍分外不解。

    云珞：“不是說了嗎？買股票就是買公司。挑選好的生意、好的企業(yè)，才能賺到錢?！?/br>
    孔詩妍似懂非懂，“就好比前幾年的房地產(chǎn)和家電行業(yè)？”

    云珞：“對?！?/br>
    孔詩妍掏出小本本，順便拿起筆，“你繼續(xù)說。”

    云珞：“股票投資里有個重要指標，叫做ROE，也叫凈資產(chǎn)收益率?！?/br>
    “什么意思？簡單來說，價值100萬的公司，一年能賺15萬，ROE就是15%?！?/br>
    “行內(nèi)普遍認為，長期持有股票的收益，等同于這只股票的ROE?！?/br>
    “比如你投入100萬，開了家超市。扣除所有成本，年賺15萬。每年把賺的錢取出，用作生活開銷，之后永遠以100萬本金經(jīng)營，永遠年賺15萬。”

    孔詩妍“唰唰”寫個不停，末了抬頭感慨，“還真是做生意啊……”

    云珞：“成熟期產(chǎn)業(yè)，ROE都比較穩(wěn)定。”

    云珞：“比如銀行、公路收費、水力發(fā)電等行業(yè)，每年ROE在12%之間浮動，變化不大?！?/br>
    云珞：“這類公司就是穩(wěn)，不指望高速擴張，所以會持續(xù)把利潤拿出來分紅?！?/br>
    “成長期和衰退期呢？”孔詩妍問。

    云珞：“成長期，今年ROE100%，一年回本?！?/br>
    孔詩妍：“……”

    握筆的手隱隱有些顫抖。

    云珞：“ROE能常年持續(xù)穩(wěn)定在20%以上的公司都是好公司。公司規(guī)模擴大，維持高水平的ROE極其困難?！?/br>
    “我知道了?！笨自婂钗豢跉?，筆桿子動的飛快，打算把要點都記下來。

    云珞：“衰退期行業(yè)別碰。今年ROE10%，明年5%，后年說不定虧損。買這樣的股票，還不如買銀行理財?！?/br>
    “明白?！笨自婂麏^筆疾書，寫了滿滿一頁。

    等確定系統(tǒng)沒有什么要囑咐的，她打開交易軟件，一只股票、一只股票地翻看。

    **

    最終挑出十多只不錯的股票。

    問題是，這里面有些屬于家電、房地產(chǎn)行業(yè)。過去四年，房地產(chǎn)十分火熱。未來數(shù)年，孔詩妍不覺得樓市會保持現(xiàn)在的熱度。

    “那就剔除?！痹歧蟮?，“如果你對一個行業(yè)不看好，你就沒有辦法說服自己長期持有。”

    “恩?！笨自婂刂攸c頭，隨即將家電、房地產(chǎn)行業(yè)股票全部刪除。

    只是刪完，自選股里還剩六只。

    “剩余股票屬于四個行業(yè)，環(huán)保、科技、醫(yī)藥、養(yǎng)殖?！笨自婂f。

    云珞：“好的公司也要買的便宜才能有好的回報，有些估值不合理的可以刪去?！?/br>
    “怎樣看估值合理不合理？”孔詩妍虛心求教。

    云珞：“看pb（市凈率，pb=股價/每股凈資產(chǎn)），一般pb不超過2?！?/br>
    云珞：“有些銀行的股價低于凈資產(chǎn)，俗稱‘破凈’。pb=0.7，意思是，100萬的資產(chǎn)，按照市場價，70萬就能買到?！?/br>
    云珞：“有些科技股的股價遠高于凈資產(chǎn)。pb=4，意思是，100萬的資產(chǎn)，有人愿意花400萬買下?！?/br>
    “為什么？”孔詩妍不可思議，“這不是傻嗎！”

    云珞解釋，“有人看好科技股發(fā)展前景，愿意出高價買下。如果真的是好公司，具有獨特科研技術，ROE每年保持在100%以上，就算以四倍的價格購買股權，以后也會大賺特賺?！?/br>
    孔詩妍想了想，發(fā)現(xiàn)是這么個道理，“為什么剔除？”

    云珞：“ROE每年保持在100%以上，這樣的公司太少了?！?/br>
    云珞：“一旦某年業(yè)績銳減，ROE降為10%，不曉得猴年馬月才能把錢賺回來?！?/br>
    云珞：“市場一般給予成長期行業(yè)更高估值，因此需要依靠高成長性、高ROE把錢賺回來?！?/br>
    云珞：“對于成熟期行業(yè)，利潤比以往少的多或虧損，叫做爆雷。對于成長期行業(yè)，失去成長性就叫爆雷?！?/br>
    信息量太大。

    孔詩妍感覺自己好像聽懂了，又好像沒懂。

    “總之，”她定了定神，“pb超過5的科技公司不合適，太貴。pb超過3的醫(yī)藥公司也不合適，偏貴。”

    刪刪減減，最后還剩下一只環(huán)保股和一只養(yǎng)豬股。

    孔詩妍猶豫不決。

    云珞：“這兩只股票都不錯。”

    云珞：“環(huán)保概念是未來的熱門。以前犧牲環(huán)境搞經(jīng)濟，以后得花大價錢治理環(huán)境。”

    云珞：“豬有豬周期，一般三四年一輪回?！?/br>
    孔詩妍反復思量，仍是拿不定主意。無奈之下，她只得求助系統(tǒng)，“如果是你，你選哪只股票？”