nbsp;“您的意思是？”陸菲奇道。レ?思?路?客レ

“場外期權(quán)，聽說過嗎？”鐘石有些意外了，難道這個代理人不知道有這么一回事？

場外（otc）期權(quán)，廣義上就是在交易所外進行的期權(quán)買賣，和場內(nèi)的期權(quán)相比，標的金額更大，交易數(shù)量更多，也不受監(jiān)管部門的監(jiān)管，因此買賣非?；钴S。

但是場外期權(quán)有一個問題，就是信用問題，因為缺乏強制的交割，交易的雙方很可能在交割期到臨的時候違約。不過這個問題也不難解決，就是在交易雙方之間加入信用等級良好的第三方作為擔保。

這類的第三方往往由大型的商業(yè)銀行擔當，而作為擔保的回報，商業(yè)銀行往往需要一筆擔保的費用或者交易雙方利潤的一個百分比。

“知道，知道！”陸菲趕緊答應(yīng)道?！安恢犁娤壬胍瞿姆矫妗⒛膫€方向的期權(quán)，我們也好盡快找交易對手?！?/br>
“瑞士法郎的對手，沽空，交易金額大約在三十億美元左右，期限在兩個月左右，有沒有問題？”鐘石想了想，這才報出這么一個數(shù)字來。他現(xiàn)在的身家大約在二十三億美元左右，稍微加點杠桿的話湊足三十億美元沒有問題。

“沒問題，我會盡快幫您辦理好?！标懛埔豢趹?yīng)了下來。

鐘石知道，歐洲的貨幣危機遠遠沒有停下來，接下來國際游資還將繼續(xù)攻擊歐洲匯率體系內(nèi)的其他貨幣，在后世的歷史中，國際對沖基金將一直攻擊法國法郎，甚至持續(xù)到了九三年。

基本上除了占據(jù)歐洲匯率體系中三成的德國馬克外，其他的幾種貨幣都受到了不同程度的攻擊。

之所以在后世歐洲匯率體系產(chǎn)生的貨幣危機被單純地當作英鎊的危機，是因為英國是老牌的資本主義國家，英鎊也是歐洲匯率體系中一個重要的部分，英格蘭銀行是第一個被國際游資打敗的zhongyāng銀行，這才“聲名遠揚”。

在此之前，從來沒有一個國家的zhongyāng銀行被國際游資打敗過。

還有一個更重要的原因，就是對沖基金通過這次攻擊，終于在國際金融市場上打出了名聲，也讓市場重新認識到這些機構(gòu)的能量。

在英鎊受到攻擊的時候，瑞士法郎也受到了攻擊，但是瑞士zhèngfu緊急提高了短期利率，讓外匯市場的波動暫時地停歇了下來，這固然有瑞士zhèngfu的功勞，但更多的是這些資本的主戰(zhàn)場是放在英鎊、里拉等這些貨幣上，等他們騰出手來，瑞士法郎就要遭遇滅頂之災(zāi)。

當掛掉鐘石的電話后，陸菲顧不上時差，馬上再次拿起了電話，約來了一班專業(yè)的人士，展開對瑞士法郎和美元期權(quán)方案的討論。

“沽空瑞士法郎？這位客戶的眼光似乎有點問題！”

在英鎊退出歐洲匯率體系后，其他貨幣在某種程度上都有了些許的增強，看樣子在短期內(nèi)歐洲的貨幣危機似乎已經(jīng)過去了。

“眼光有問題？他可是下了三十億美元的賭注，一個百分點的上漲下跌就是三千萬美元的波動，天文數(shù)字??！”

“這倒也是！那他憑什么會認為到期的時候瑞士法郎會下跌？”

“這位客戶肯定還有后招，說不定他就是攻擊英鎊的那些人之一，難道說他們的下一個目標是攻擊瑞士法郎？”

“極有可能！憑著英鎊這段時間的下跌，如果他是全倉cāo作的話，估計他現(xiàn)在已經(jīng)賺了一億英鎊了?！?/br>
“那我們提供一份什么樣的期權(quán)協(xié)議給他？”

“我們這邊主要是買賣ri元/美元的協(xié)議，對于瑞士法郎還真不多，估計要問問英國那邊。這么大金額的期權(quán)估計很難找到交易對手吧？”

“不一定，你沒看到這幾個交易ri，瑞士法郎兌換美元大漲，瑞士zhèngfu的干預已經(jīng)初步出現(xiàn)了成效。我看這幾天還要上漲，在這種情況下想在市場上找到相應(yīng)的交易對手應(yīng)該不難?！?/br>
“你們先等等，現(xiàn)在正是歐洲的交易時間，我先打電話問問?！?/br>
……

幾分鐘后，聲音再次響起。

“正好歐洲方面有兩張瑞士法郎的期權(quán)合約在尋找交易對手，一份是協(xié)議一個月執(zhí)行價為0.8000的看多期權(quán)，標的是10億美元，另外有一份是兩個月的執(zhí)行價位0.8200的看多期權(quán)，標的是二十億美元，看樣子是進口商進行的保值交易?！?/br>
“怎么會有這么多看多的期權(quán)，是不是最近瑞士zhèngfu又準備出手干預外匯市場了？”

“這說不好，歐洲那邊的zhongyāng銀行現(xiàn)在都如同驚弓之鳥，稍微有點風吹草動就立馬經(jīng)常干預，英格蘭銀行的遭遇把他們嚇怕了！”

“那咱們把合約設(shè)計出來，先給客戶過目，然后在市場上找交易對手。畢竟瑞士那個地方銀行多得是，g"/>本不愁交易對手，他們也都想在這個時候撈點好處，你們看怎么樣？”

“也行。現(xiàn)在看多的比較多，想和看空的一方對賭，應(yīng)該不難找交易對手。對了，你們客戶到底是什么具體要求？”

“沒怎么具體說，等我設(shè)計出來再給他看吧。我們可以把法郎的價格設(shè)計得低一點，這樣也容易找交易對手?！?/br>
“就這么說定了！”

……

私人銀行的動作很快，很快就設(shè)計出一份賣出價格在0.7000位置的合約，標的金額是三十億美元，時間為兩個月。這個合約的具體內(nèi)容是，在兩個月后，鐘石一方將向交易對手以0.7000瑞士法郎兌換一美元的價格，向交易對手賣出價值三十億美元的瑞士法郎。

但是計劃沒有變化快，在合約制定的過程中，瑞士法郎大漲兩個交易ri，市場上的瑞郎兌換美元已經(jīng)上升到0.8000瑞士法郎兌換一美元，這使得陸菲和她的團隊再次重新制定合約，將執(zhí)行的價格定在了0.7900的位置。

這意味著在交割ri的時候，只要瑞士法郎在0.7900之上，鐘石就會產(chǎn)生損失。在0.7900下面，鐘石則會盈利。

在鐘石點頭之后，匯豐銀行就動用了全球的網(wǎng)絡(luò)，開始在市場上尋找交易對手，很快這份合約就成交了，對手是一家瑞士本土的商業(yè)銀行，他們?yōu)榱颂灼诒Ｖ档男枰?，在市場上尋找相?yīng)的合約對旗下的瑞士法郎資產(chǎn)進行保值。

當合約和離岸公司的合約一同傳到遠在歐洲的鐘石手中的時候，已經(jīng)是兩天以后了，在對合約略微進行修改后，鐘石就以天際線控股公司的名義簽下了這份合約。

原先合約的具體內(nèi)容是：鐘石一方在付出三千萬美元的期權(quán)費后，享有在1992年11月20ri以0.7900瑞士法郎兌換1美元的匯率價格賣出三十七億五千萬瑞士法郎的選擇權(quán)。匯豐銀行將為整個交易提供擔保，傭金以及擔保費用為盈利部分的20%。

鐘石修改后的是傭金擔保費用這一方面，他粗"/>略地算了一下，盈利中抽取20%實在是太高了，最后和私人銀行商定，以五千萬美元的代價進行擔保，從而撤下了盈利的兩成部分這個內(nèi)容。

最后鐘石大筆一揮，簽署了這份做空瑞士法郎的場外期權(quán)對賭合約，因為他的資金是在匯豐銀行，在將三千萬美元轉(zhuǎn)入到相應(yīng)的賬戶后，協(xié)議就自動生效。

除了在瑞士法郎上做空，鐘石很快在瑞典克朗上做了相同的合約，和上一份合約差不多的代價，這樣一來，鐘石在英鎊上所賺取的三億多美元很快就用去了一半。

在完成了這些協(xié)議后，鐘石和安德魯又開始下一輪的投資。

這一次他們將所有的資金投入到英國的國債市場和股票市場，g"/>據(jù)鐘石的分析，英國國內(nèi)的經(jīng)濟政策將面臨重大的調(diào)整，英國zhèngfu不需要維持那么高的利率水平來讓英鎊和歐洲貨幣體系掛鉤，因此利率的調(diào)整將勢在必行，債市和股市將因此受益。

忙完了這一切后，鐘石和安德魯終于回到了香港。

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