nbsp;鐘石疲憊地離開(kāi)交易室，站到窗外活動(dòng)了活動(dòng)發(fā)酸的手腳，望著不遠(yuǎn)處維多利亞港的燈火通明，心中莫名地升起了一股豪情，在他的嘴角邊浮現(xiàn)出一絲淡淡的笑意。

瑞典，是諾貝爾獎(jiǎng)的故鄉(xiāng)，是世界福利國(guó)家的典范，擁有著世界上最多的跨國(guó)公司（按照人口比例），誕生了像愛(ài)立信、沃爾沃汽車、宜家家居、柯尼塞格跑車等這樣全球知名的品牌。

不過(guò)這幾年瑞典的經(jīng)濟(jì)可不怎么樣，先是在八十年代上臺(tái)的社會(huì)**黨進(jìn)行了稅收改革，將利息支出的稅收扣除現(xiàn)在在利息支出的一半以內(nèi)，使得借款人的借貸成本減低了一半，同時(shí)大幅提高利用金融機(jī)構(gòu)貸款進(jìn)行投資的稅收，使得借貸成本大大地減低。

在這種情況下，房地產(chǎn)和證券市場(chǎng)成為投資的首選，隨之而來(lái)的則產(chǎn)生了巨大的泡沫。但是到了**年，這種虛榮的假象開(kāi)始破滅，隨著世界經(jīng)濟(jì)的衰退，瑞典zhèngfu的經(jīng)常xing賬戶赤字開(kāi)始迅速增大。

在這種背景下，當(dāng)時(shí)四黨聯(lián)合的zhèngfu又不合時(shí)宜地推出新的改革方案，撤銷資方所痛恨的直公積金，取消股票交易稅、減低遺產(chǎn)稅、能源稅、雇主稅等一系列稅收，私有化34個(gè)大型的大中型國(guó)有企業(yè)，同時(shí)將航空、媒體、電信、教育、汽車等領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放，引入外部競(jìng)爭(zhēng)。

這些舉措減少了利息支出的稅收扣除優(yōu)惠，也廢除了原有稅收體系中不同類型投資實(shí)行的不同收稅安排，因此帶來(lái)了稅收實(shí)際利率的迅速上升，加大了借款者的借貸成本，使得市場(chǎng)對(duì)房產(chǎn)投資和股市投資產(chǎn)生了逆向的預(yù)期，從而促發(fā)了房地產(chǎn)和股票泡沫的破裂，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了全面緊縮的階段。

在成功地打敗了英國(guó)和意大利后，對(duì)沖基金馬不停蹄地對(duì)歐洲貨幣體系中的另一個(gè)重要國(guó)家法國(guó)發(fā)動(dòng)了進(jìn)攻，法國(guó)法郎在ecu（歐洲貨幣單位）的份額超過(guò)百分之十，是僅次于馬克和英鎊的第三大份額的貨幣，在英鎊退出后成為第二大貨幣。

可以這么說(shuō)，如果歐洲貨幣體系是一個(gè)巨人的話，那么德國(guó)馬克和法國(guó)法郎就是這個(gè)巨人的兩條腿，如果法國(guó)法郎也跟隨著英國(guó)英鎊一起失守的話，那么歐洲貨幣體系就名存實(shí)亡了。

9月16ri，對(duì)沖基金和商業(yè)銀行在外匯市場(chǎng)上打敗英格蘭銀行和意大利zhongyāng銀行后，很快將槍口對(duì)準(zhǔn)了法國(guó)法郎，在兩天后法郎和馬克的比價(jià)就跌到了歐洲匯率體系所規(guī)定的最低限，法國(guó)zhongyāng銀行法蘭西銀行因此被迫關(guān)門了半個(gè)小時(shí)。

過(guò)了周末兩天，投機(jī)的資金在市場(chǎng)上平掉先前賣出的英鎊后，籌到了更多的彈藥，開(kāi)始再次對(duì)法國(guó)法郎發(fā)起更加猛烈的攻擊。就在9月21號(hào)這一天，法蘭西銀行就被迫動(dòng)用了510億法郎，才勉強(qiáng)暫時(shí)停止住外匯市場(chǎng)上對(duì)法郎的拋售cháo。

一般來(lái)說(shuō)，某國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上每天的交易額最多也就幾億、幾十億的數(shù)額，這其中有很大一部分的交易是商業(yè)銀行的外匯部門進(jìn)行兌換和外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行結(jié)算，像一天買入五百億法郎的這種行為，基本上算是史無(wú)前例，這些資金基本上占了當(dāng)時(shí)法蘭西銀行所有外匯儲(chǔ)備的一半。

最瘋狂的一天攻擊過(guò)去后，法國(guó)終于換來(lái)了喘息的機(jī)會(huì)，在得到歐洲其他zhongyāng銀行的支援后，法國(guó)zhèngfu也在23號(hào)宣布加息，吸引外部資金的流入，終于算是打退了國(guó)際資金的第一次攻擊。

而其他那些貨幣和ecu掛鉤，而且資本賬戶開(kāi)放（意味著貨幣可以**兌換）的國(guó)家，則成為國(guó)際資金的下一輪的目標(biāo)。和法國(guó)不同，他們沒(méi)有加入歐洲貨幣體系，這就意味著這些國(guó)家基本上就是孤軍作戰(zhàn)。

這其中，經(jīng)濟(jì)狀況尤為惡劣的瑞典就被國(guó)際資金盯上了！

在19**年，瑞典開(kāi)放金融市場(chǎng)，資本可以**進(jìn)出，這給了國(guó)際資金投機(jī)的可能。而作為瑞典貨幣的克朗，則是在91年單方面和ecu掛靠，意味著當(dāng)克朗的匯率跌到一定程度后，瑞典的zhongyāng銀行就必須出手干預(yù)匯市。

鐘石雖然做了沽空瑞典克朗的場(chǎng)外期權(quán)，但是他很難相信這份合約就會(huì)正常地執(zhí)行，要知道瑞典國(guó)內(nèi)現(xiàn)在大約十五家大型的商業(yè)銀行，現(xiàn)在金融危機(jī)爆發(fā)后還不知道有多少家商業(yè)銀行會(huì)因?yàn)椴涣假Y產(chǎn)的暴漲而破產(chǎn)，事實(shí)上在這次金融危機(jī)后，瑞典整個(gè)國(guó)內(nèi)就剩下北歐斯安瑞典商業(yè)銀行、瑞典商業(yè)銀行等四家商業(yè)銀行了。

幸好鐘石做了擔(dān)保，一旦這份合約履行不了，那么他的交易對(duì)手就會(huì)變成匯豐銀行。只不過(guò)等這單落定后，拿到了幾千萬(wàn)美元擔(dān)保費(fèi)用的匯豐銀行會(huì)不會(huì)解雇私人銀行的一大批雇員，因?yàn)間"/>據(jù)鐘石的記憶，瑞典zhèngfu最終放棄克朗和ecu的掛鉤后，克朗曾經(jīng)一度下跌超過(guò)20%。

歷史要是沒(méi)有改變的話，匯豐就將在這一筆期權(quán)上巨虧超過(guò)六億美元的金額，那么在這個(gè)季度匯豐的預(yù)期盈利將被大幅降低，股價(jià)也將隨之下跌。

隨之而來(lái)的則是，包括陸菲在內(nèi)的私人銀行，還有匯豐內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制部門、外匯交易部門的一大批雇員將因此被解雇，這件事也將成為世界金融史上最大的一筆虧損。

鐘石已經(jīng)顧不上這么多了，私人銀行的這些人見(jiàn)利忘義是出了名的，在幫他設(shè)計(jì)瑞士法郎的時(shí)候，就因?yàn)槿鹗糠ɡ稍谑袌?chǎng)上的暴漲而臨時(shí)提高匯率的行為，就足夠讓鐘石對(duì)他們徹底寒心了。

在他處理完內(nèi)地的事后，就立馬趕回了香港，這一次他重新制定了**作策略，要進(jìn)一步在外匯市場(chǎng)上獲利。

他首先說(shuō)動(dòng)廖承德，將貿(mào)易公司的所有股份抵押出去，換來(lái)一筆五千萬(wàn)美元的三個(gè)月低息貸款，這筆錢是向ri本銀行進(jìn)行貸款借的，因?yàn)楫?dāng)時(shí)ri本銀行的貸款利率是2.525%（年息，數(shù)據(jù)是年存款利率的一半加上法定的利差0.875），比香港三個(gè)月期的3.74%低了很多。

然后，他用投在英國(guó)國(guó)債和股票市場(chǎng)的資金作為擔(dān)保，以同樣的利息借入十五億美元的資金，再加上安德魯這幾年滿打滿算的全部身家五千萬(wàn)，一共十六億美元的資金投入到外匯市場(chǎng)。

安德魯很清楚，這次**作外匯幣種是個(gè)穩(wěn)賺不賠的局面。舉個(gè)例子，在外匯市場(chǎng)上買賣一美元兌換匯率為4.5的幣種，商業(yè)銀行往往會(huì)以4.4998的價(jià)位買入，然后以4.5002的價(jià)位賣出，賺取其中的差價(jià)，而大額的買賣外匯兌換可能還需要一筆數(shù)額不菲的手續(xù)費(fèi)。

但是這些都不是大問(wèn)題，因?yàn)橐坏┤鸬淇死室鞘刈〉脑?，最多他們?cè)俅我灶愃频氖址ㄙI回相同份額的克朗，而一旦克朗開(kāi)始下跌，那么就是他們盈利的開(kāi)始。

當(dāng)鐘石將廖承德和安德魯聚集在一起，告訴他在歐洲自己的所作所為時(shí)，兩人頓時(shí)驚呆了，他們都是圈內(nèi)人，自然知道最近世界金融市場(chǎng)上發(fā)生的大事，特別是英格蘭銀行被打敗的消息，更是震驚了整個(gè)香港。作為宗主國(guó)，香港人對(duì)萬(wàn)里之外的英國(guó)或多或少都有些特別的情懷，因此在社會(huì)上流傳著一種頗為悲觀的情緒。

廖承德萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到，鐘石竟然是報(bào)紙上所說(shuō)的國(guó)際游資的一份子，鐘石沒(méi)有具體說(shuō)到他在市場(chǎng)上有多少份額，收益有多少，不過(guò)他知道鐘石以前在新加坡市場(chǎng)上的吸金能力，因此在略作考慮之后就欣然入伙。

相比于廖承德，安德魯就更加驚訝了，上次的歐洲之行他可是一路跟隨著鐘石，到現(xiàn)在他還隱隱記得在九月十六號(hào)那一天，鐘石異常繁忙，頻繁地**在幾個(gè)不同的交易部門，在一天之內(nèi)賺了一億多英鎊的利潤(rùn)?？伤f(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到，鐘石還在英鎊上大肆做空，之后又借著英鎊貶值的機(jī)會(huì)補(bǔ)回了倉(cāng)位?，F(xiàn)在他想想，恐怕在那個(gè)看不見(jiàn)的市場(chǎng)上鐘石賺得更多。

“這到底怎么**作啊？就這么換來(lái)?yè)Q去就能獲得利潤(rùn)？”眼看著十六億美元的資金打進(jìn)了匯豐銀行的外匯賬戶，廖承德依然還是有點(diǎn)不敢相信。在他看來(lái)，外匯無(wú)非就是將幣種換來(lái)?yè)Q去，這怎么就能賺錢了呢！

“你就仔細(xì)地看著吧！”鐘石也懶得解釋，望了一旁沉默不語(yǔ)的廖小化一眼，就自顧自地在電腦上**作。

廖小化現(xiàn)在很有眼sè，趕緊朝廖承德身邊湊去，開(kāi)始用諸如“歐洲匯率體系”“固定匯率制”等專業(yè)xing十分強(qiáng)的字眼向廖承德大灌起迷糊湯來(lái)。

與此同時(shí)，一篇的經(jīng)濟(jì)論文在雜志上刊登，這篇論文是普林斯頓大學(xué)的博士研究生路易斯.鐘發(fā)表的。而這份雜志在國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界有著舉足輕重的地位，而這篇論文又是從經(jīng)濟(jì)、匯率、外匯衍生品、對(duì)沖基金等各個(gè)角度分析英鎊這次遭遇的危機(jī)，因此很快在總部位于倫敦的刊登了這份半學(xué)術(shù)半應(yīng)用的論文。(。)