不得不說的是，在倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所（liffe）和芝加哥商業(yè)交易所國際貨幣市場（i）中關(guān)于泰銖合約的交易量并不大，甚至兩家連同標(biāo)的金額在內(nèi)加在一起也比不過亞洲市場（新加坡國際金融交易所six）的份額。.這固然有歐美的投資者對新興市場興趣不大的原因，但也是因?yàn)閟ix在亞洲貨幣市場的影響力巨大。

不過現(xiàn)在情形有些不同，盡管在歐美市場的交易數(shù)量仍然沒趕得上six，但是如果在倫敦和芝加哥，泰銖報(bào)出低價(jià)，而新加坡市場出現(xiàn)不同的價(jià)格的話，那么套利者就有跡可循，在相互間市場上套利，最終還會(huì)將價(jià)格拉到同一水平線。

更為重要的是，現(xiàn)在在市場上拋售泰銖的主要是國際資本，即這些人在一定程度上掌控了泰銖的走勢。因此即便是新加坡市場在泰銖的交易量上遠(yuǎn)超其他兩地，但市場普遍的觀點(diǎn)是，倫敦和芝加哥的即時(shí)報(bào)價(jià)才能反應(yīng)泰銖的真實(shí)走勢。

掌握了現(xiàn)匯市場，進(jìn)而加強(qiáng)了在期貨市場的話語權(quán)。

現(xiàn)在市場都想知道，那些借了很多泰銖的國際資本到底將以一個(gè)什么價(jià)位來打垮**ot，這個(gè)價(jià)位將第一時(shí)間出現(xiàn)在歐美的期貨市場。

不過這一天注定要讓他們失望，雙方只是稍微一接觸，就偃旗息鼓了。由于泰國政斧發(fā)表了看似強(qiáng)硬的聲明，以及**ot進(jìn)場干預(yù)，做空的人并沒有能夠進(jìn)一步打壓泰銖的幣值，只能在獲取部分的盈利后平掉倉位。

見成交量又趨向于平穩(wěn)，鐘石就回家了。他所建立的泰銖遠(yuǎn)期頭寸平均的價(jià)位是在25.50泰銖兌換1美元的水平，目前還處于一個(gè)盈利的狀況。而且他只有一億多美元是在交易所的合約，其余的都是外匯商套期保值的場外遠(yuǎn)期的對手盤，時(shí)間基本在一年左右，現(xiàn)階段沒有頭寸問題。

……

兩天后，5月14曰，周一白天交易時(shí)間，國際資本正式開始從期貨和現(xiàn)匯兩個(gè)市場猛烈沖擊泰銖市場。

雖然泰國總理出來講話，但是這種講話對于國際資本來說g"/>本影響不了什么。在一個(gè)**市場經(jīng)濟(jì)的體系中，政斧的作用已經(jīng)被弱化到一個(gè)微乎其微的地步。雖然泰國政斧在經(jīng)濟(jì)體系中仍然扮演著重要的角色，但由于泰國對外來資本開放，因此他們的影響力只能局限于本地的機(jī)構(gòu)。

市場出現(xiàn)了一個(gè)傳言，一個(gè)讓投資者非?？只诺牧餮裕刺﹪诳紤]擴(kuò)大泰銖浮動(dòng)的范圍，將從目前的4%擴(kuò)大到10%。

對于這一招，在幾次貨幣危機(jī)當(dāng)中幾個(gè)主角國家都曾經(jīng)試過。英國試過，結(jié)果英鎊被迫脫離歐洲匯率體系。法國曾經(jīng)試過，雖然沒有逼得法郎貶值，但那時(shí)整個(gè)歐洲匯率體系相互間貨幣擴(kuò)大波動(dòng)范圍，相當(dāng)于整個(gè)匯率體系名存實(shí)亡。墨西哥金融危機(jī)的時(shí)候，墨西哥這么干過，結(jié)果使得墨西哥外匯儲備飛快耗光，短短兩天就被迫宣布貶值。

也就是說，到目前為止，使用這一招來抵抗外匯沖擊的國家都宣告失敗了，無一例外。

現(xiàn)在在這個(gè)敏感的時(shí)間點(diǎn)，市場上冒出這樣的傳聞，對目前已經(jīng)岌岌可危的泰銖無疑是一個(gè)沉重的打擊。six一開盤，泰銖幣值就急轉(zhuǎn)直下，轉(zhuǎn)瞬間就突破了**ot規(guī)定的界限，下跌到26.04泰銖兌換1美元的水平。

界限一旦打破，更是加劇了市場的恐慌，一時(shí)間市場上的拋盤洶涌而來，泰銖的幣值一個(gè)單位接著一個(gè)單位地下跌。而看多的一方則驚訝地發(fā)現(xiàn)，**ot并沒有如他們預(yù)期的那樣進(jìn)場干預(yù)。

此時(shí)泰國銀行在干什么？他們正在全力應(yīng)付來自現(xiàn)匯市場上的壓力。當(dāng)曼谷的銀行營業(yè)時(shí)間剛到的時(shí)候，就有無數(shù)的電話從世界各地打了過來，要以**ot規(guī)定的下限賣出泰銖。

此時(shí)的外匯市場已經(jīng)毫無理姓可言，因?yàn)檫@個(gè)消息言之鑿鑿，由不得別人不信。此時(shí)要是還不以最低的26泰銖兌換1美元的水平賣出的話，等到浮動(dòng)范圍擴(kuò)大后，就賣不出這個(gè)價(jià)格了。

g"/>本沒有人去想這個(gè)消息是流言的可能姓，因?yàn)樽罱鼛讉€(gè)月來，關(guān)于泰銖的負(fù)面消息滿天飛，而且對沖基金的大人物接二連三地拜訪曼谷，給了持有泰銖的投資者很大的壓力。再加上泰國政斧模棱兩可的表態(tài)，更是加劇了這種恐慌心理。

作為交易對手的泰國銀行系統(tǒng)，自然也不愿意以這個(gè)價(jià)格來賣出美元，盡管他們沒有得到泰銖會(huì)擴(kuò)大浮動(dòng)范圍的消息，但是出于安全的考慮，他們開始向**ot求援。

“終于來了嗎？”鐘石在辦公室內(nèi)，看著屏幕上變動(dòng)的數(shù)字，自言自語地說道。

當(dāng)流言的消息出現(xiàn)在市場上的時(shí)候，鐘石就意識到國際游資終于開始出招了，這是他們大舉向泰銖進(jìn)攻的一個(gè)信號。果不其然，six的泰銖合約一開盤，就承受了巨大的拋售壓力，多頭一方幾乎毫無還手之力，只能一味地任憑泰銖跌出泰國銀行規(guī)定的范圍之外。

“我們是不是也要加入到賣空的大軍當(dāng)中？”安德魯不失時(shí)機(jī)地說道。盡管在six有著近萬手的頭寸，但顯然天域基金的人并不滿足。

鐘石點(diǎn)了點(diǎn)頭，示意他們可以跟隨做空的人一起，但隨即又加了一句“適可而止”。此時(shí)由于泰國政斧三番兩次地出面力挺泰銖，再加上從美國方面?zhèn)鱽淼南?，使得整個(gè)天域基金的經(jīng)理們都將注意力放在了泰銖上面。

這就是頂級掠食者的敏銳嗅覺，普通的投資者g"/>本意識不到發(fā)生了什么。在美國，保羅都鐸瓊斯的基金、羅伯特朱利安的老虎基金也紛紛跟隨著量子基金建立了巨大的頭寸。

現(xiàn)匯市場出現(xiàn)大量的拋盤，同時(shí)在期貨市場上出現(xiàn)匯率水平接連下跌的情況，已經(jīng)說不上是誰影響誰，幾乎所有人都意識到這是繼二月份的拋售外，國際資本對泰銖的第二次攻擊。

泰國銀行已經(jīng)顧不上期貨市場的異常，只能集中力量來應(yīng)付來自現(xiàn)匯市場賣出的巨大壓力。在泰國銀行的交易室內(nèi)，此起彼伏的電話聲從來沒有間斷過，一直都是來自各個(gè)銀行賣出泰銖的報(bào)價(jià)，泰國銀行必須要把泰銖控制在規(guī)定的范圍內(nèi)。

與此同時(shí)，求援的電話從泰國銀行總部分別打向了新加坡、香港、菲律賓等地，按照事先商量好的協(xié)議，這些地區(qū)的銀行開始逐步在現(xiàn)匯市場上買進(jìn)泰銖。

同時(shí)泰國銀行向各大商業(yè)銀行以及媒體打來電話，宣稱g"/>本沒有擴(kuò)大泰銖波動(dòng)范圍的計(jì)劃，同時(shí)重申了一遍穩(wěn)定泰銖不貶值的聲明。但此時(shí)期貨市場的價(jià)格已經(jīng)突破了泰國銀行規(guī)定的范圍，使得現(xiàn)匯市場的賣價(jià)也突破了26泰銖這個(gè)范圍。

當(dāng)現(xiàn)匯市場上出現(xiàn)低于26泰銖兌換1美元的報(bào)價(jià)后，**ot立刻跟進(jìn)，用26泰銖的價(jià)格將他吃下去。其實(shí)不用他們出手，只要出現(xiàn)這種報(bào)價(jià)，商業(yè)銀行也會(huì)自動(dòng)地將他們吃下去，因?yàn)榭吹教﹪y行表態(tài)，他們自己的交易部也不用擔(dān)心泰銖貶值的問題，只需要最后將泰銖賣給泰國銀行就可以。

中午時(shí)分，終于在各方強(qiáng)勢的干預(yù)下，現(xiàn)匯市場的壓力減輕不少后，**ot高層才有心思關(guān)注一下期貨市場上干預(yù)的情況，不過當(dāng)他們的高層聽到即時(shí)的報(bào)價(jià)后，差點(diǎn)暈了過去。他們在現(xiàn)匯市場上努力把持26泰銖兌換1美元的最低界限的時(shí)候，期貨市場上已經(jīng)被空頭打得落花流水，最低甚至跌到26.94泰銖兌換1美元的水平，這個(gè)價(jià)位比現(xiàn)在現(xiàn)匯市場低了3.61%。

深感緊迫的**ot官員趕緊命令交易員們拉高泰銖合約的成交價(jià)格，即便是他們在現(xiàn)匯市場上穩(wěn)定住了幣值，也要頂住來自期貨市場的壓力。因?yàn)槿绻麅烧卟煌降脑挘敲雌谪浀耐顿Y者就會(huì)選擇到期交割，然后以現(xiàn)匯的價(jià)格拋售賺取差價(jià)，這樣依然對泰銖形成貶值的壓力。

交易員們豈能不知道這個(gè)道理，但是經(jīng)歷了一上午苦戰(zhàn)的他們只能相互苦笑，然后努力地在six市場上進(jìn)行拉升，幾乎是一個(gè)單位一個(gè)單位地拉升泰銖的匯率價(jià)格，最終在新加坡收盤的時(shí)間，他們總算是勉強(qiáng)將泰銖的匯率價(jià)格拉升在2**1兌換1美元的地步。再高就g"/>本無能為力了。這還不算完，緊接著他們還要在倫敦市場、芝加哥市場上分別維護(hù)泰銖的匯率。

在現(xiàn)匯市場，僅僅是這一天，光是泰國銀行賣出的美元就高達(dá)50億美元之多。幾乎每個(gè)交易員都接到幾十通賣出泰銖的電話，都是從各個(gè)商業(yè)銀行打過來的。也幸虧泰國銀行不遺余力地維護(hù)泰銖的幣值，才使得在銀行間的即時(shí)報(bào)價(jià)沒有跌破他們規(guī)定的范圍，否則就和貨幣期貨市場一樣開始崩潰了。

期貨市場上，這一天按照標(biāo)的金額來看，足足又多了超過十億美元的做空者，這還是只是在six市場上。交易員們知道，在接下來的倫敦和芝加哥市場，還會(huì)有為數(shù)不少的做空者擠進(jìn)來。

現(xiàn)在雖然在現(xiàn)匯市場上短暫地維持住了匯率，但明天一開盤，國際資本勢必還會(huì)再來攻擊，如此三番五次，即便是**ot有再多的外匯儲備，也會(huì)被迅速地消耗一空。因此，**ot的反擊很快就會(huì)到來。(。)