燒錢買市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者和投資人，都明白這個(gè)道理，十幾年后華國(guó)的o2o，還有打車大戰(zhàn)，也都是燒錢買市場(chǎng)。但是錢從哪里來？當(dāng)然是從投資者手里來的，不過他們當(dāng)時(shí)可能還沒有意識(shí)到，自己即將成為韭菜。96

    這里就不得不提一下當(dāng)時(shí)金融市場(chǎng)了，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本身的發(fā)展，并不足以讓華爾街的人失去理智，真正推動(dòng)人們開始瘋狂投機(jī)的，除了人性的貪婪，還有當(dāng)時(shí)政府的兩個(gè)政策——降息和減稅

    這里簡(jiǎn)單普及一下降息，所謂的降息就是降低資金，在不同主體之間周轉(zhuǎn)的利息、增加市場(chǎng)上流動(dòng)的資金，吸引大家把錢從銀行里面拿出去做投資。

    具體一點(diǎn)，就是讓銀行把存款的利息降低了，大家覺得錢放銀行收益太低，不如就把錢取出來吃喝玩樂或者投資，同時(shí)銀行貸款的利率也降低了，借錢成本低了，更多的人就愿意去找銀行，借錢消費(fèi)或者投資，總之就是讓錢從銀行流向市場(chǎng)。

    其實(shí)一九九五年美聯(lián)儲(chǔ)的降息，跟互聯(lián)網(wǎng)一點(diǎn)關(guān)系都沒有，那時(shí)候正好趕上日本房地產(chǎn)泡沫崩潰的尾聲，日本gdp縮水了1萬億美元，美聯(lián)儲(chǔ)感覺日本經(jīng)濟(jì)衰退，勢(shì)必波及到美國(guó)，于是通過降息，幫助美國(guó)企業(yè)收購(gòu)日本資產(chǎn)，同時(shí)讓美元增值，讓市場(chǎng)上更多的錢流動(dòng)起來，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。股市通常都是經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)情況的晴雨表，市場(chǎng)上熱錢越多，流入到股市的錢也越多。

    剛才提到的另外一個(gè)影響因素是減稅，也就是《1997年納稅人救濟(jì)法》（taxpayerreliefactof1997）的實(shí)施。這個(gè)減稅法案是美國(guó)歷史上最大的減稅法案之一，降低了好幾項(xiàng)聯(lián)邦稅，其中最重要的就是把長(zhǎng)期資本利得稅，從百分之二十八降到了百分之二十。

    資本利得稅這個(gè)東西，這玩意兒在華國(guó)沒有，一部分西方國(guó)家才有的。不過聽這個(gè)名字大致能夠猜出來，是買賣資本才需要交的稅，資本包括股票、債券和不動(dòng)產(chǎn)，只要你通過買賣這些東西賺到了錢，就需要交稅。

    買賣資本有長(zhǎng)期和短期兩個(gè)概念，短期就是持有時(shí)間少于一年，買賣資產(chǎn)收入算到你的年收入里面，和工資獎(jiǎng)金什么的一起計(jì)算要交多少稅。

    如果持有時(shí)間超過一年，就按照長(zhǎng)期稅率來算，這個(gè)一九九七法案修改的就是長(zhǎng)期稅率，從百分之二十八降到了百分之二十，如果你一年前花一百萬買了套房子，然后今天二百萬賣了，賺了一百萬，那么原來需要交二十八萬的稅，現(xiàn)在只需要交二十萬的稅，省了八萬塊，買股票也是同樣的道理。

    這個(gè)減稅法案不僅增加了平頭百姓的可支配收入，也降低了投資的成本，一定程度上也助長(zhǎng)了投機(jī)的風(fēng)氣。站在當(dāng)時(shí)老百姓的角度想想，這些互聯(lián)網(wǎng)公司在美股納指漲的這么好，自己手里又有錢，雖然不太懂互聯(lián)網(wǎng)是個(gè)什么東西，但是別人都去投，我為啥不去試一下呢？

    懷著這種心理，投資者逐漸失去理智，認(rèn)為只要是互聯(lián)網(wǎng)公司，直接投就行了，反正肯定漲；創(chuàng)業(yè)者看到這種情況更加瘋狂，反正只要掛上互聯(lián)網(wǎng)公司的名頭肯定能成，干就完事兒了。

    投資者盯著那些創(chuàng)業(yè)者，仿佛在說：“創(chuàng)業(yè)嗎？上美股納指的那種？”

    這場(chǎng)大戲在投資者和創(chuàng)業(yè)者的推動(dòng)下，迎來了高潮。

    馬克思在《資本論》里面曾經(jīng)說過，如果有百分之五十的利潤(rùn)，它就鋌而走險(xiǎn)。如果有百分之一百的利潤(rùn)，它就敢踐踏一切人間法律，如果有百分之三百的利潤(rùn)，它就敢犯任何罪行，甚至絞首的危險(xiǎn)。

    投資互聯(lián)網(wǎng)公司股票的收益，在當(dāng)時(shí)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過百分之三百，人類的貪婪現(xiàn)在展現(xiàn)的一覽無余，大多數(shù)人都不懂這些高科技公司，到底是如何運(yùn)作的，其實(shí)他們也不關(guān)心，只知道他們是未來，公司暫時(shí)的虧損，在未來肯定能賺回來，現(xiàn)在增長(zhǎng)是最重要的，以前從來沒有買過股票的人，也沖進(jìn)交易所要求購(gòu)買這些互聯(lián)網(wǎng)公司的股票，還有人辭職在家專門炒股，儼然一番全民股神的情形，像極了二零一五年的a股

    即便有些公司只是在名稱前面加個(gè)e-，或者后面加了一個(gè).，然后出了一份商業(yè)計(jì)劃書，投資者就認(rèn)為它是互聯(lián)網(wǎng)公司，有投資價(jià)值而瘋狂砸錢，隨隨便便一家新上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，就能融資好幾千萬美元，前面提到的做生鮮配送的webvan，上市融了三點(diǎn)七億美元，專賣寵物用品的，融資了八千二百萬美元，還有社交網(wǎng)絡(luò)鼻祖，上市第一天股價(jià)暴漲九倍，融資二千八百萬美元。

    那些為互聯(lián)網(wǎng)公司提供服務(wù)的通信公司和網(wǎng)絡(luò)公司，也同樣備受投資者青睞，僅僅在一九九九年一年，高通就漲了二十六倍，同樣還有另外十二支股票漲了超過十倍，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)公司akamai第一天股價(jià)就漲了四倍，總之就是老大們吃rou，后邊的小弟們喝湯，大家一起發(fā)財(cái)。

    到了二零零零年，美股納指指數(shù)公司的整體市盈率，已經(jīng)到了200，比一九九一年日本房地產(chǎn)泡沫時(shí)候的日經(jīng)225指數(shù)，公司整體市盈率的80高了兩倍不止，貌似大家都已經(jīng)忘記了日本房地產(chǎn)泡沫的慘象，或者選擇性無視了，公司賺不賺錢不要緊，股價(jià)漲起來就行。

    上邊是投資者的狂歡，下邊是創(chuàng)業(yè)者的盛典，上游的錢像瀑布一樣砸向這些公司。這些公司老板的腦袋也給砸暈了，開始忘記這些錢遲早要還給投資者的，開始毫無節(jié)制的放火燒錢。

    首先高科技行業(yè)人才，肯定是擺在第一位的，雖然很多公司的老板都是寫代碼出身的，但是這種腦力密集型產(chǎn)業(yè)，需要大量的程序員。

    那個(gè)時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)才發(fā)展了十年不到，市面上的程序員數(shù)量太少了，這些公司不得不奆薪招聘程序員，隨隨便便就開出8萬美元、10萬美元的年薪，用撒錢來形容毫不為過，要知道這可是新世紀(jì)前，二十年后美國(guó)灣區(qū)程序員的工資，起薪也就10萬美元。

    除了突破天際的工資，還有各種各樣的奢侈的party，錢不是問題，只要大家開心就好。

    公司成立開個(gè)party，公司改名字開個(gè)party，項(xiàng)目啟動(dòng)開個(gè)party，產(chǎn)品上線開個(gè)party，當(dāng)時(shí)的硅谷每周都要開20多個(gè)party，酒水飲料隨便暢飲，甚至請(qǐng)明星過來唱歌，就連跟這些公司毫無關(guān)系的路人，都可以過來湊湊熱鬧，一個(gè)party輕輕松松花掉十幾萬美金

    花錢無極限，員工工資和開party，其實(shí)都是花的小錢，搞過互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)該都知道，花錢的大頭基本都在推廣，想讓別人用自己的產(chǎn)品，得先讓別人知道自己的產(chǎn)品，每天都要花費(fèi)巨資去打廣告。

    打廣告的方式有很多，在當(dāng)時(shí)無外乎電視廣告、印刷廣告（廣告牌這種），或者體育賽事休息時(shí)間廣告，這些都是當(dāng)時(shí)比較主流的廣告方式，可以想象當(dāng)時(shí)在整個(gè)灣區(qū)，都是大大小小的互聯(lián)網(wǎng)公司的廣告。

    當(dāng)時(shí)最牛的莫過于，這家賣寵物物品的垂類電商公司，開業(yè)第一年打廣告的費(fèi)用，就幾乎是公司營(yíng)收的二十倍，放在現(xiàn)在大家可能覺得這家公司的老板可能已經(jīng)瘋掉了。

    同時(shí)在十幾個(gè)城市開展廣告營(yíng)銷，它的吉祥物——布袋木偶斑點(diǎn)狗——出現(xiàn)在各個(gè)電視節(jié)目還有雜志里面，還做了一個(gè)巨型吉祥物，參加紐約梅西百貨感恩節(jié)游行，最牛逼的是他們還花了120萬美元，買下了二零零零年美國(guó)超級(jí)碗廣告。

    超級(jí)碗是美國(guó)職業(yè)橄欖球聯(lián)盟（nfl）的年度冠軍賽，它的電視廣告一直都是兵家必爭(zhēng)之地，類似于這幾年華國(guó)春晚的撒紅包活動(dòng)，在美國(guó)曝光量極高，覆蓋人群極廣，已經(jīng)脫離了體育，成為了一種文化現(xiàn)象，能在超級(jí)碗播放的廣告，通常能夠在社會(huì)各界引起廣泛的關(guān)注，推廣效果顯著。

    一九八四年水果的曠世之作matosh電腦剛面世的時(shí)候，就在超級(jí)碗上面打了一分鐘的廣告，立刻爆紅，并且受到廣泛好評(píng)，成為了超級(jí)碗最好的廣告之一，同時(shí)也奠定了matosh在個(gè)人電腦市場(chǎng)的地位。感興趣的同學(xué)可以去b站上看看，廣告名叫《1984》，內(nèi)容就不介紹了，有一說一這廣告放到現(xiàn)在也還是挺震撼的，喬布斯親自監(jiān)制，真心佩服當(dāng)時(shí)喬幫主的想象力。

    當(dāng)時(shí)還有一個(gè)著名事件，一家名叫美國(guó)在線（ameriline）的公司，宣布和時(shí)代華納（timeswarner）合并，創(chuàng)造了歷史上最大的并購(gòu)案，合并之后公司市值高達(dá)三千六百億美元。

    美國(guó)在線當(dāng)時(shí)就是一家提供線上服務(wù)的公司，主要應(yīng)用是導(dǎo)航網(wǎng)站、郵箱、即時(shí)消息服務(wù)等等類似于網(wǎng)易，算是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的先驅(qū)企業(yè)。

    而時(shí)代華納這個(gè)名字大家可能有點(diǎn)陌生，但是談起hbo和華納兄弟大家可能都知道了，時(shí)代華納是這兩家的母公司，相當(dāng)于當(dāng)時(shí)有線服務(wù)和電影行業(yè)的大佬。

    兩家合并之后成為了在線內(nèi)容媒體行業(yè)的巨無霸，從內(nèi)容生產(chǎn)、傳播到消費(fèi)全覆蓋，看似是一個(gè)非常劃算的買賣，但是一年之后大家可能就不會(huì)這么想了。

    就這樣帶著新經(jīng)濟(jì)光環(huán)的互聯(lián)網(wǎng)公司，不惜一切代價(jià)投入到爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的戰(zhàn)爭(zhēng)中，以getbigfast為座右銘，鋪開了自己的商業(yè)版圖。

    大多數(shù)的公司并沒有像當(dāng)時(shí)的亞馬孫、ebay或者谷歌一樣，把金錢投入到技術(shù)和產(chǎn)品本身的建設(shè)，而僅僅停留在打廣告拉新推廣，這種燒錢的模式中，占領(lǐng)市場(chǎng)全靠昂貴的廣告和并購(gòu)。

    隨著資金被迅速燒干，市場(chǎng)增長(zhǎng)的速度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上互聯(lián)網(wǎng)公司的擴(kuò)張速度，也就是互聯(lián)網(wǎng)公司增長(zhǎng)特別快，但是上網(wǎng)的人并沒有增加足夠多，互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量，不夠這些公司霍霍，故事講不下去了，泡沫也到了破滅的邊緣。

    正如巴菲特的那句話，當(dāng)大潮退去，才知道是誰在裸泳，至暗時(shí)刻即將來臨。

    還記得前面說過的互聯(lián)網(wǎng)泡沫最大的功臣之一——美聯(lián)儲(chǔ)嗎？

    二零零零年二月，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘感覺到形勢(shì)不對(duì)，覺得泡沫有點(diǎn)大，200的市盈率哪個(gè)國(guó)家的央行受得了啊，就開始著手打擊一下投資積極性，宣布大幅度加息，加到一九九五年之前的水平，提高資金流動(dòng)成本，促使人們投資的時(shí)候更加謹(jǐn)慎。

    這個(gè)消息一放出來，股市雖然有了一定的波動(dòng)，但是還沒有到崩潰的地步。

    其實(shí)有點(diǎn)像崩潰的前兆，投資者的信心被稍微打擊了一下，就像馬上要參加100米決賽了，原來一直耐心訓(xùn)練，你的教練突然告訴你，你輸定了，情緒不可避免的受到了影響，但是沒到放棄比賽的程度，自己還是在給自己打氣，勸自己一定能贏。

    再說說這個(gè)格林斯潘，其實(shí)當(dāng)時(shí)有很多人都在批評(píng)他，說他曾經(jīng)的很多言論和政策，都助長(zhǎng)了互聯(lián)網(wǎng)公司估值的虛高，比如互聯(lián)網(wǎng)泡沫之前的降息，就是他主導(dǎo)的，還有曾經(jīng)在加州大學(xué)伯克利分校的演講中，表示技術(shù)正在創(chuàng)造一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)形式，舊的經(jīng)濟(jì)規(guī)則不再適用等等，他的所作所為似乎都在暗示，他是非常支持這些互聯(lián)網(wǎng)公司。

    總之成也蕭何敗也蕭何，美聯(lián)儲(chǔ)的加息，讓市場(chǎng)的不確定飆升，就等到爆發(fā)的那一刻。

    在宣布加息一個(gè)月之后，3月10號(hào)美股納指到了最高點(diǎn)5048，3月13日日本經(jīng)濟(jì)再次進(jìn)入衰退期的新聞，引起國(guó)際市場(chǎng)上針對(duì)科技股的拋售，投資者擔(dān)憂的情緒開始升溫。

    3月20日著名的金融雜志《巴倫周刊》（barron's）發(fā)布了一篇名叫《燒光》（burningup）的封面文章，揭示了目前這些互聯(lián)網(wǎng)公司的糟糕現(xiàn)狀。

    在調(diào)查的207家互聯(lián)網(wǎng)公司中，71%的公司利潤(rùn)為負(fù)，51家公司的現(xiàn)金會(huì)在12個(gè)月內(nèi)用完，就連互聯(lián)網(wǎng)偶像單位亞馬孫的現(xiàn)金流，也只能維持10個(gè)月，很多互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)始人，和早期投資者都在盡其所能的套現(xiàn)，從舊經(jīng)濟(jì)體系流向新經(jīng)濟(jì)體系的資金馬上耗盡，無錢可燒也無錢可賺的互聯(lián)網(wǎng)公司，即將跌落神壇。

    接下來就是互聯(lián)網(wǎng)公司和股民們，自由下落的悲劇場(chǎng)景，投資者開始恐慌性拋售，才過了不到一個(gè)月，美股納指指數(shù)就跌了超過25%，僅僅4月14日一天就跌了9%。

    股指的下跌持續(xù)了2年，中途加上9·11事件帶來影響，整個(gè)美股納指市值跌掉了5萬億美元，指數(shù)只有巔峰時(shí)期的四分之一不到，是美國(guó)歷史上最大的金融泡沫之一，美股納指花了15年，才恢復(fù)到2000年之前的水平。

    那些互聯(lián)網(wǎng)公司也沒能獨(dú)善其身，52%的公司在這次危機(jī)中破產(chǎn)，前面提到在2000年11月就宣布撲街，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司的市值跌去了75%，即使是經(jīng)營(yíng)情況良好的亞馬孫和ebay，市值都跌去了一半。

    同時(shí)還牽連到那些通信公司和硬件公司，思科和sunmicrosystem跌去了幾乎90%的市值，前面提到的合并之后的美國(guó)在線時(shí)代華納公司，市值也跌到了1200億美元，還把a(bǔ)ol（美國(guó)在線）從公司的名稱中刪掉，免費(fèi)軟件模式的鼻祖scape，也在和微軟的對(duì)抗中，失去了大部分的市場(chǎng)份額，四十多萬it從業(yè)者，失去了工作被迫轉(zhuǎn)行。

    橫跨千禧年的這樣一場(chǎng)盛宴，就這樣畫上句號(hào)，留下一地雞毛，互聯(lián)網(wǎng)也迎來漫長(zhǎng)的恢復(fù)期。

    2000年左右的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，是一場(chǎng)非常魔幻的大型真人表演秀，新技術(shù)帶來的產(chǎn)品和服務(wù)，顛覆了傳統(tǒng)的購(gòu)物、交流和娛樂方式，其意義不亞于用汽車代替馬車、電氣取代蒸汽。

    它將互不相識(shí)的人鏈接在一起，降低了信息傳遞的門檻，同時(shí)造就了一大批潛力無限的新經(jīng)濟(jì)公司和富豪。谷歌、亞馬孫、ebay、高通這些公司，雖然在泡沫中摔個(gè)狗啃泥，但隨后又堅(jiān)強(qiáng)的爬了起來，并且在后來的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)舞臺(tái)上，扮演了更加重要的角色。

    為這場(chǎng)真人秀買單的，是迷失在“非理性繁榮”中的投資者，看到瘋漲的股票和新經(jīng)濟(jì)公司的光環(huán)，逐漸失去了理性轉(zhuǎn)而變得瘋狂，再冷靜的人看到這場(chǎng)盛宴也會(huì)變得貪婪，進(jìn)入到這場(chǎng)投機(jī)的party中。

    正如巴菲特老爺子所說，在別人貪婪時(shí)保持警惕，在別人警惕時(shí)變得貪婪。當(dāng)所有人都表現(xiàn)出無底線的貪婪的時(shí)候，就應(yīng)該好好想想，是不是該把自己的腦袋，放在冰水里面泡一泡。

    十幾年后美股早已擺脫了互聯(lián)網(wǎng)泡沫帶來的影響，整個(gè)世界也因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)生了翻天覆地的變化，線上購(gòu)物、電子支付、物聯(lián)網(wǎng)、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)正在顛覆傳統(tǒng)的商業(yè)模式。

    也許我們應(yīng)該感謝世紀(jì)交替時(shí)的那場(chǎng)泡沫，因?yàn)檎沁@場(chǎng)熱潮推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)的普及，把互聯(lián)網(wǎng)從奢侈品變成了日用品，讓更多的人享受到互聯(lián)網(wǎng)帶來的便利。